歷史性大機會智駕時代最受益的龍頭之一關鍵機器人屬性還沒被深度挖掘！
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2024年，城市NOA逐漸成為新能源汽車的標配，激光雷達也逐漸成為20萬以上新能源車型的標配，成為影響消費者選購新能源汽車的重要影響因素，百度的蘿卜快跑自動駕駛出租車受到乘客熱烈追捧......
一切的一切都宣示著無人駕駛的大規(guī)模商用時代即將來臨，產業(yè)鏈相關企業(yè)即將迎來歷史性的大機會！
無人駕駛領域的大機會，新能源正前方此前已經做過剖析，最受益的公司肯定是最下游的主機廠商，只是主機廠商估值不低，行業(yè)競爭又太過慘烈，確定性反而不如上游的零部件企業(yè)。
但零部件板塊里直接受益于智駕大發(fā)展，稱得上純粹智駕概念的，看來看去也就激光雷達這個板塊了，好在這個板塊足夠稀缺，又有一兩家比較不錯的上市公司，比如今天要講的速騰聚創(chuàng)。
純視覺技術路線，顧名思義，就像人用眼睛開車一樣，汽車也是利用“眼睛”（攝像頭）開車，即汽車通過攝像頭進行信息采集后，再通過系統分析路面上的交通情況，最終讓汽車做出相應的駕駛行為。
雷達是通過計算聲波碰到物體返回的時間測試和物體之間的距離、速度、方向等數據，再據此分析物體的基本情況。激光雷達也類似，激光器發(fā)射光線，通過接收到反射光的時間、速度、方向等進行建模，分析路面的基本情況，并讓系統做出相應的應對操作。
馬斯克秉承第一性原理“既然人類可以僅靠眼睛駕車，為什么機器不可以呢？”，因此認為激光雷達路線沒有未來，特斯拉選擇純視覺技術方案。而國內企業(yè)，則大部分選擇攝像頭加激光雷達方案。
這兩種技術路線各有好壞，純視覺技術路線“弱硬件強算法”，對算法的要求更高；激光雷達技術路線則是“強硬件弱算法”。
這里要理清一個概念，嚴格來說，第二種路線應該說是多傳感器融合路線，使用激光雷達并不代表就不用攝像頭，而是多種傳感器一起使用。
在當前的技術水平下，攝像機加激光雷達的準確度和安全冗余更高，只是因為增加了激光雷達，成本也相對更高。
不過新能源正前方認為，不能對馬斯克過分迷信，從客觀現實角度看，多傳感器融合路線就是比純視覺路線更加安全。
近期，《華爾街日報》在專題報道中表示，從 200 多起特斯拉FSD事故中收集的視頻和數據分析，人們長期以來對特斯拉基于攝像頭的技術表示擔憂，這種技術的問題正在道路上顯現出來，并將公眾置于危險之中。
蔚來汽車李斌在近期表示，“說激光雷達沒有非蠢即壞，特斯拉不是所有事情都對。”
多個傳感器數據，不僅可以獲得更精確的環(huán)境模型，提高目標檢測和識別的準確性，也可以更好地克服惡劣天氣因素帶來的系統性挑戰(zhàn)，減少因為單一傳感器故障導致的安全風險。
更安全這一點就幾乎決定了多傳感器融合方案必定屬于主流方案，再小比例的安全度提升，對于主機廠商而言都是巨大的成本節(jié)約。
成本更高的問題，隨著激光雷達價格的下降，也漸漸不再是問題。再者，考慮到純視覺路線對算法的要求更高，而成熟的算法，除了對底層的技術要求之外，還需要大量的數據飼喂，包括大量的算力，除了特斯拉，能滿足這個條件的企業(yè)也沒有特別多，算下來成本也并不低。
對于絕大多數廠商而言，選擇激光雷達方案能節(jié)省幾年時間達到純視覺領先廠商的水平，何樂而不為呢。
而且越安全，保險費用也更低，也更能被消費者接受。綜合來看，除非純視覺技術路線已經達到了近乎完美、幾乎不會出錯的水平，不然多傳感器融合都是更優(yōu)的選擇，這也是國內主機廠商普遍選擇多傳感器融合方案的原因。
車載激光雷達市場這兩年才隨著ADAS的火爆而快速擴大，加上擁有較高的技術含量，以及跟下游主機廠商或者Ter 1強綁定，市場集中度比較高，目前國內的上市公司主要就是速騰聚創(chuàng)和禾賽科技，此外就是還沒有上市的圖達通和華為。
此前得益于唯一客戶理想汽車的大賣，禾賽科技的激光雷達出貨在2021年領先于行業(yè)，但從2022年開始，隨著合作客戶的車型開始放量，就出貨量而言，速騰聚創(chuàng)早已經遠遠跑在行業(yè)前列了，成為事實上的行業(yè)龍頭。
2023 年禾賽科技全年激光雷達總出貨量為 222,116 臺，同比增長176.1%，全年 ADAS 激光雷達出貨量為 194,910 臺，同比增長214.8%。而速騰聚創(chuàng)的激光雷達總銷量約26萬臺，同比增長355.4%，其中，用于ADAS應用的激光雷達銷量達24.3萬臺，同比增速達到驚人的558.5%，ADAS產品收入達7.77億元，同比增長384.6%。
無論是激光雷達的總出貨量，還是ADAS激光雷達的出貨量，抑或是增長幅度，速騰聚創(chuàng)全部領先于禾賽。
激光雷達的銷量主要取決于下游合作車企的銷量情況，合作的主機廠商數量越多，合作的車型越多，潛在的銷量增長空間就越大，這方面速騰聚創(chuàng)同樣超過禾賽，遙遙領先于行業(yè)。
截至今年2月底，速騰聚創(chuàng)與22家汽車整車廠及一級供應商的激光雷達產品量產定點訂單增加到63款車型，而且為其中的12家實現了25款車型的SOP。
隨著大量量產定點訂單開始發(fā)力，速騰聚創(chuàng)在2024年繼續(xù)迎來高速增長。根據RoboSense速騰聚創(chuàng)公布的2024年上半年業(yè)務進展，2024年上半年，RoboSense速騰聚創(chuàng)激光雷達銷量約為243,400臺，同比增長415.7%，其中車載激光雷達銷量約為234,500臺，同比增長487.7%。2024年第二季度，RoboSense速騰聚創(chuàng)激光雷達銷量約為123,000臺，車載激光雷達銷量約為118,300臺。
據蓋世汽車研究院2024年1-5月激光雷達供應商排行榜顯示，國內激光雷達供應商裝機量累計超44.5萬顆，速騰聚創(chuàng)以43%市占率穩(wěn)居首位，激光雷達裝機量持續(xù)加速滲透，車型標配率增長至6.3%。
此外，據《界面新聞》等媒體爆料，豐田正尋求在上海獨資設立雷克薩斯工廠，用以生產高端電動汽車。這家全球銷量排名第一的老牌汽車廠商試圖獲得和特斯拉類似的待遇，包括稅收減免、政策支持、土地授予等。據悉，雷克薩斯在華首款車型為一款大型純電SUV，預計2027年先在上海投產，后續(xù)再擴展至日本和美國，該款車型將搭載速騰聚創(chuàng)的激光雷達。
這其實也是二季度后，隨著港股市場企穩(wěn)，速騰聚創(chuàng)一度猛漲的原因，市場開始關注到速騰聚創(chuàng)在激光雷達市場的增長潛力。
2023年全年，公司實現總營收11.2億元，同比增長111.2%。毛利轉正，達9364萬元，整體毛利率也由2022年的毛損率7.4%增加至毛利率8.4%。凈利潤為虧損43.31億，上年同期是虧損20.86億。
看起來似乎是增收不增利，實際上是因為上市導致的公允價值變動在賬面上形成的虧損幅度增長，調整凈虧損約為4.34億元，上年同期的經調整虧損為5.63億元，同比收窄23%，盈利水平實際已有明顯提升。
從剛剛公布的2024年上半年業(yè)績來看，經營還在持續(xù)改善。2024上半年，公司實現營收7.27億，同比增長121%，其中ADAS產品收入約6.1億元，同比增長314.6%。實現毛利9860萬元，2023年同期毛利為1280萬元，同比大漲670.3% ，毛利率則從2023年同期的3.9%大幅提升至13.6%。其中用于ADAS的產品毛利為6820萬元，2023年同期為毛損5220萬元，毛利率更是從2023年同期的毛損率35.5%大幅提升至11.2%。
這還是在研發(fā)上持續(xù)保持高強度投入的基礎上實現的。2023年研發(fā)支出達到6.35億元，同比增長107.6%，不考慮包含其中的期權費用化的線年研發(fā)費用達到約人民幣4.3億，與研發(fā)相關的資產投入達到人民幣8,000萬，研發(fā)總投入約為5.1億元。2024上半年研發(fā)投入約3.1億元，較2023年同期約2.5億元增長27.2%！
可以看到，雖然還保持著高強度的研發(fā)投入，但速騰聚創(chuàng)已經無限接近于實現盈利了，接下來隨著出貨量加速，公司有望很快迎來盈虧平衡，按管理層的說法，2025年將實現盈虧平衡。
此前標配NOA領航功能的車型主要集中在30萬以上價格區(qū)間，為了加速提升市場滲透率，速騰聚創(chuàng)在今年祭出了殺手锏，一舉將激光雷達拉進千元機時代！
今年4月15日，速騰聚創(chuàng)推出新品車載激光雷達MX，不僅體型更小，更加關鍵的是成本大幅度降低，產品價格僅200美元，20萬以上車型可以標配，15萬車型可以選配。
通過搭載全自研的高集成的M-Core和極致的設計，MX實現了全維降本增效。相較于現在的主力產品M1 Plus，MX的PCBA（印制電路板）數量減少69%，主板面積降低50%，光學器件數量減少80%，功耗下降至10W以內，可制造性得到了大幅提升，成本實現大幅下降。
從第一款的680美元到500美元，再到200美元，速騰聚創(chuàng)的激光雷達降本速度之快和幅度之大令人咋舌，一次次確立了自己行業(yè)領導者的地位。
MX將在明年一季度實現SOP（SOP表示產品已達到批量生產的質量要求，可以開始大規(guī)模生產）?？上攵S著MX量產進入市場，將會給行業(yè)帶來多大的影響。
與此同時，針對高階L3+自動駕駛技術的發(fā)展，速騰聚創(chuàng)推出了性能超高的產品M3，該產品擁有300米的探測距離，最高支持0.05×0.05的角分辨率，ROI區(qū)域等效500線，其高分辨率模式可以在ROI區(qū)域實現1000線配合其高性能補盲激光雷達E1，可以實現全視角高性能激光雷達覆蓋，達到L4+激光雷達配置標準。
由于這幾年在激光雷達領域的杰出表現，市場很容易就將速騰聚創(chuàng)視為一個硬件公司，一家激光機器人公司，實際上，AI+機器人才是速騰聚創(chuàng)的長期目標，也是公司的底色。
從公司的英文名稱RoboSense 就可以看出來（字面理解是機器人+感知），其實就是機器人+AI，按公司董事長兼首席科學家邱純鑫博士的說法，“速騰聚創(chuàng)從成立之初，就把自己定義為一家機器人公司。成為全球領先的激光雷達公司只是我們實現目標的第一步?！?
在中期財報會上，速騰聚創(chuàng)CEO 邱純潮表示，“恰巧這個月迎來RoboSense十周歲的生日，在發(fā)展的第一個十年，我們聚焦于把機器人的眼睛做好，激光雷達類產品是RoboSense跨出的第一步。作為AI驅動的機器人技術公司，下一個十年，我們將持續(xù)在AI算法、芯片、硬件三個技術領域保持高壓投入。堅持深耕汽車與機器人兩大核心主陣地，為市場提供除了激光雷達以外更多元化的產品方案。我們將通過持續(xù)創(chuàng)新的機器人技術，讓世界更安全，讓生活更智能，最終成長為全球領先的機器人技術平臺公司。”
這一點從公司的研發(fā)投入方向也可以得到印證，2023年，速騰聚創(chuàng)約30%的研發(fā)投入用于AI的研發(fā)，包括算法、算力和數據儲存，還有約22%用于芯片的研發(fā)。
其實某種意義上來講，智能汽車也可以算作機器人的一種，可以說速騰聚創(chuàng)一直就在做機器人相關的業(yè)務。
圍繞激光雷達，速騰聚創(chuàng)完成了“芯片+硬件+AI軟件”的全鏈路解決方案布局，并把汽車當成相對成熟的硬件平臺，實現AI的全流程的打通（包括數據、算法、算力集群），甚至建立了自己的超算中心-“神機超算中心”。
激光雷達在汽車領域的催熟，可以很好地遷移到人形機器人上，所以速騰聚創(chuàng)也在加速機器人方向的商業(yè)落地應用。2023年，速騰聚創(chuàng)選定了清潔、無人叉車兩類機器人以及港口和礦場兩類場景，后續(xù)隨著機器人業(yè)務持續(xù)落地，公司的收入結構也將有所轉變。
具身智能被認為是“人工智能發(fā)展的下一個浪潮”，人形機器人的未來絕不僅僅止于替代人類的重復勞動，甚至于有可能成為人類家庭成員的一部分，這種時代大趨勢正在快速襲來。
隨著大模型與具身智能技術快速突破，傳統工業(yè)、商業(yè)領域的機器人智能無人化改造，以及新增消費類市場的增長潛力無限，作為機器人核心組件，以激光雷達為代表的3D感知傳感器將迎來爆發(fā)性增長，機器人行業(yè)將成為重要增長引擎。
速騰聚創(chuàng)依托于在AI和機器人領域的技術積累，以及在激光雷達領域的領先優(yōu)勢，有望成為機器人時代的領頭羊。
就像邱純鑫說的那樣，“公司的愿景是希望未來10年，成為全球領先的機器人技術平臺公司。”
無論是正無限接近的無人駕駛大規(guī)模商用時代，還是正在蓬勃發(fā)展的機器人領域，市場空間都極其廣闊，速騰聚創(chuàng)依托于占據領先優(yōu)勢的激光雷達業(yè)務，以及在AI和機器人領域的技術積累，長期的成長空間也非常值得期待，值得持續(xù)關注。
原文標題:歷史性大機會，智駕時代最受益的龍頭之一，關鍵機器人屬性還沒被深度挖掘！
