24H1營收同比+15%，歸母凈利潤同比+54%，扣非凈利潤同比+77%，業績略超市場預期。公司發布24年半年報，24H1實現營收8.23億元，同比+15%，歸母凈利潤1.16億元，同比+54%（剔除股權激勵費用后，歸母凈利潤同比+28%），扣非凈利潤1.14億元，同比+77%，其中24Q2實現營收4.42億元，同比+11%，歸母凈利潤0.62億元，同比+55%，扣非凈利潤0.61億元，同比+89%，業績接近預告上限，略超市場預期。

　　體系變革：成效進一步顯現，費用率顯著下降。費用率方面，公司24H1/24Q2期間費用率23.36%/22.37%。同比-6.69/-8.22pct，其中24Q2銷售、管理、研發、財務費用率分別同比-2.47/-2.70/-2.91/-0.14pct，“行業線+區域線+產品線”三線協同互鎖模式成效持續顯現，銷售&管理&研發費用率顯著下降。

　　運動控制：圍繞“智能制造”主航道、行業承壓下表現仍舊亮眼。1）【基本盤】步進系統24H1收入3.6億，同比+3%（24Q1同比+2%），毛利率38.02%，同比-0.13pct，系電子行業復蘇拉動；2）【進攻業務】伺服24H1收入3.4億，同比+26%（24Q1同比+43%），毛利率26.86%，同比+0.34pct，交流伺服依靠“步進+伺服+PLC”解決方案導入大客戶，3C、半導體、物流是主要拉動行業（我們預計H1公司3C類占收入比重在30-40%），鋰電光伏Q2環比Q1增速有所下降、系行業擴產放緩導致（我們預計H1新能源類占收入20%左右）。3）控制類產品24H1收入1.2億，同比+35%（24Q1同比+44%），毛利率69.16%，同比+0.31pct，其中PLC在先進制造行業成功拓展，低基數下收入同比+82%，我們預計H2繼續維持高增。

　　機器人：打造“移動機器人”輔航道、開啟第三次創業。公司2018年起持續耕耘機器人行業，打造無框力矩電機、CD伺服驅動器、中空編碼器、空心杯電機及配套微型伺服系統產品矩陣，目前已獲得數家機器人客戶的大批量訂單。同時，公司已成功與某知名德企聯合開發出機器人關節模組，并正在與多家客戶進行試用、驗證。

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