證券之星消息，近期速騰聚創（02498.HK）發布2024年年度財務報告，報告中的管理層討論與分析如下：

　　概述速騰聚創是一家以AI驅動的機器人技術公司,為機器人行業提供先進可靠的增量零部件及解決方案,致力于成為全球領先的機器人技術平臺公司,讓世界更安全,讓生活更智能。速騰聚創成立于2014年,總部位于中國深圳,現有超1,500名員工,在全球設有多個辦公室,包括中國上海、蘇州及香港、德國斯圖加特,以及美國底特律及矽谷等地區。我們激光雷達和感知解決方案業務覆蓋汽車、機器人和其他行業我們是激光雷達及感知解決方案市場的全球領導者。通過硬件和軟件的整合,我們有別于市場上大多數激光雷達純硬件廠商。激光雷達通過融合視覺或其他傳感器的感知解決方案可以賦予汽車和機器人感知能力。我們圍繞芯片驅動的激光雷達硬件為基礎,同時布局人工智能感知軟件形成解決方案,推動汽車、機器人和其他行業市場探索應用的場景,引領行業實現大規模商業化。我們的業務主要包括(i)銷售應用于ADAS、機器人及其他非汽車行業(如清潔、物流、工業、公共服務及檢驗等)的激光雷達硬件產品;(ii)銷售整合激光雷達硬件及人工智能感知軟件的激光雷達感知解決方案;及(iii)提供技術開發及其他服務。今年2025年年初,我們發布了面向汽車及機器人市場的新產品-EM4、E1R和Airy。截至2024年12月31日,我們已成功取得28家汽車整車廠及一級供應商的95款車型的量產定點訂單,并為12名客戶的32款車型實現SOP。截至2024年12月31日,我們與全球310多家汽車整車廠和一級供應商建立了合作關系。于2024年,來自用于ADAS應用的激光雷達產品的銷售收入由2023年的人民幣777.1百萬元增加至人民幣1,335.3百萬元,同比大幅增長71.8%。我們已將我們的激光雷達硬件和感知解決方案應用用例廣泛擴展到汽車行業以外,例如農業機器人、檢測機器人、物流機器人、V2X解決方案和線日,我們已為機器人及其他非汽車行業的大約2,800名客戶提供服務。于2024年,來自用于機器人及其他行業的激光雷達產品的銷售收入由2023年的人民幣186.5百萬元增加至人民幣198.5百萬元,同比增長6.4%。來自解決方案的收入由2023年的人民幣110.1百萬元減少至2024年的人民幣98.0百萬元,同比減少11.0%。AI驅動的機器人技術平臺我們在將來還計劃推出一系列針對機器人市場的數字化激光雷達產品。為了協助更多的移動機器人實現自主移動,我們準備推出我們的智能化方案「Robo-FSD」,Robo-FSD可以滿足各類移動機器人高速或者低速的自主行駛需求。我們也在為具身智能機器人提供操作解決方案。我們已經推出我們第二代的靈巧手產品-「Papert2.0」。把Papert2.0與我們在機器人視覺領域的豐富經驗相融合,速騰聚創將可實現手眼協同的系統,將感知信息與手部動作無縫結合,大大提升了Papert2.0在面對不同任務的通用性和和操作準確度。再者,速騰聚創正在開發的增量零部件包括以下三類:機器人的視覺、觸覺、關節。機器人的視覺-我們推出了一款全新的產品「ActiveCamera」-真正的智能機器人之眼-開啟機器人視覺的新進化。融合激光雷達數字信號和傳統攝像頭信息,ActiveCamera能夠賦予機器人擁有了超越人類的視覺能力。觸覺-我們已經開發出一款低成本高可靠性的力傳感器「FS-3D」,適用于足式機器人的末端運動控制。關節-我們已經開發了一款高功率密度直線」,可應用于人形機器人的腿部關節。此外,我們還要推出一款高集成化、小體積、大算力、低功耗的機器人域控控制「DC-G1」,它是智能機器人的中央計算平臺。技術及產品開發創新是我們企業文化的核心。我們在激光雷達、機器人和半導體芯片的技術和AI算法的研發方面投入了大量資源。我們基于這些自研的專有技術而研發之激光雷達和機器人的產品及解決方案,以其卓越的性能和成本優勢得到了客戶的廣泛認可。我們的全棧一體化軟硬件感知能力賦予我們相比于僅提供激光雷達硬件產品的公司更大的商業化機會。我們在中國建立了三個研發中心,分別位于深圳、上海及蘇州。我們的研發團隊由我們的聯合創始人、董事會主席、執行董事兼首席科學家邱純鑫博士及我們的聯合創始人、執行董事兼首席技術官劉樂天先生帶領,我們戰略性地將研發團隊安置在靠近最優秀人才和商業伙伴的地點。研發團隊還與我們的運營和供應鏈團隊合作,以不斷優化和改進制造過程,并協助進行供應鏈規劃。量產能力我們在產品驗證、工程與制造上積累了豐富的產業化能力與經驗,這對于大規模量產和交付的成功均至關重要。我們目前經營著三個自有制造中心,兩個位于深圳,一個位于深汕。我們亦通過聯營公司立騰在東莞投資了一個制造中心。我們在從樣件到量產的整個生產過程中建立了高水平的控制。采用自動化智能制造及工程設施,我們能夠實現產品的高度一致性及有效的成本控制。

　　盡管我們于報告期間維持虧損,但隨著我們快速擴張并于快速增長的激光雷達和機器人解決方案市場以長期業務成功及財務回報為目標,我們的財務業績持續顯著改善。展望未來,我們將利用我們的競爭優勢,繼續實施我們的增長策略,包括繼續投資于核心技術及完善產品供應,加強制造及供應鏈能力,加強及擴大客戶群,以及吸引并留住人才。在智能駕駛滲透普及進入加速期,疊加機器人產業爆發的大背景下,激光雷達傳感器及融合感知解決方案的需求呈現顯著增長。目前車載市場格局穩定、持續增長;機器人市場迎來需求爆發;在此基礎上我們正不斷布局,致力于成為全球領先的機器人技術平臺公司。ADAS智能駕駛領域進展在智能輔助駕駛(ADAS)領域,L2+級高階駕駛輔助系統快速普及,裝配激光雷達逐步成為車型競爭賣點,應用已下探至15萬元以下車型市場。目前已有超過10款15-20萬元級別車型搭載了RoboSense的激光雷達。預期這將持續帶動我們ADAS業務收入規模的上升。基于這一市場趨勢,公司2024年推出的極具性價比的激光雷達新品MX,以不到200美元的價格優勢,成功獲得了多家汽車整車廠的定點合作。首款搭載MX的車型目前已上市。同時,對更高性能激光雷達的需求也不斷出現,可以預見未來通過高單價旗艦LiDAR產品的出貨,將拉升激光雷達產品平均價格。公司2025年初發布全球首款千線超長距數字化激光雷達EM4,具備1080線米探測能力,目前已獲得國內外多家汽車整車廠定點合作。截至2025年3月31日,我們已與全球30家汽車整車廠及一級供貨商達成緊密合作,定點車型數量已超百款。國際市場拓展智能駕駛的浪潮正在從中國走向全球,預計未來兩年海外主流車企也將大規模配置高階智駕。公司持續拓展海外市場,目前已累計獲得8個海外及中外合資品牌的定點合作,覆蓋歐洲、北美和亞太市場。其中在24年第四季度新增一家中美合資的頭部主機廠定點,在日本市場則獲得了排名前三車企客戶定點,未來海外市場收入有望進一步提升。L3╱L4自動駕駛╱Robotaxi商業化進展L3自動駕駛前裝量產加速落地,市場逐漸出現單車配置多顆激光雷達的趨勢。同時,Robotaxi也正從試點逐漸全面轉向大規模量產階段,帶動單車激光雷達搭載數量快速增長。我們依托產品穩定的品質及優異的性能表現,預期將成為Robotaxi商用車輛的主流配置之一,且獲得規模可觀的收入增長。公司M平臺及E平臺系列車規級激光雷達產品已獲得全球多家頭部L4自動駕駛企業量產定點合作。全球核心的Robotaxi及Robotruck廠商中的6家已簽訂正式量產協議。機器人市場業務進展在工業與消費場景中,各類智能化自動化設備對感知解決方案的需求旺盛,適用于機器人產品的數字化激光雷達和超級傳感器成為滿足這些市場需求的主力產品。公司推出專為機器人市場設計的固態數字化激光雷達E1R及半球形數字化激光雷達Airy,廣泛適用于機器人自主導航與任務操作。截至2024年底,公司累計服務機器人及其他非汽車領域客戶超過2,800家。在工業倉儲領域,與歐洲、北美企業建立批量定點合作;無人配送領域獲得市場絕大多數客戶,其中包括了一家全球最大城市機器人配送平臺公司,一家美國矽谷某頭部無人配送公司,一家北美最大的城區配送公司,和一家北美Top2外送平臺等眾多優質海外客戶的長期訂單。商業清潔領域也與多家行業核心客戶建立合作。此外,公司已開啟激光雷達產品(包括Airy、E1R、M1P、Helios)線上零售業務,為機器人開發者與科研機構提供便捷購買渠道。創新業務布局及進展我們正在積極探索具身智能領域,并確定了清晰的創新業務戰略,即:–立足整機,研發通用機器人開發平臺,從整機研發成果中不斷沉淀落地增量機器人零部件與解決方案產品;–依托在AI上的積累,推出了機器人「上半身」的精細操作方案與「下半身」的自主移動方案;–采取「硬件開放+基礎模型開源」的策略,打造開發者生態,加速開發者及合作伙伴的創新成果快速落地商用,滿足豐富多元的機器人應用需求。2025年3月,公司發布機器人視覺新品ActiveCamera平臺首款產品AC1,首次實現激光雷達、攝像頭與IMU的硬件級融合,并配套開發工具與開源算法。此外,第二代靈巧機械手Papert2.0也已在2025年1月亮相,具有20個自由度與14個力傳感器。公司的技術戰略及市場表現獲得行業高度認可,成功入選摩根士丹利人形機器人百強榜、高盛產業圖譜、美林美銀人形機器人供應鏈名單。多家車企客戶如吉利、小鵬等都在積極布局機器人賽道,為RoboSense帶來豐富的跨界合作機會。目前,公司已與全球超過10家人形機器人企業建立戰略合作關系,未來將隨產業逐步成熟不斷釋放價值。展望未來,RoboSense將繼續聚焦AI算法與硬件技術的創新,不斷強化在ADAS智能駕駛和機器人產業的領先優勢,致力于成為全球領先的機器人技術平臺公司,為行業創造長期、穩健的市場價值和社會效益。自2024年12月31日起至本公告日期,我們的財務或交易狀況或前景未發生重大不利變化,且不存在對本公告中本集團合并財務報表所載資料產生重大影響的事件。

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　　證券之星估值分析提示速騰聚創盈利能力一般，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多

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